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上一交易日，豆粕主连收跌0.90%至2751元/吨，豆油主连收跌0.12%至8000/吨；现货方面，豆粕3180元/吨，涨20元/吨；张家港一级豆油8550元/吨，跌40元/吨。巴西大豆种植基本完毕；USDA报告上调美豆产量预估，连续下行后低位买盘介入，隔夜美豆主连收涨0.34%。
据ifind数据，1月9日当周主要油厂大豆压榨量177万吨（+2万吨）。库存方面，上周样本油厂豆粕库存101.88万吨，环比-3.17万吨；样本油厂豆油库存102万吨（环比-5.59万吨），延续回落，库存压力减弱。豆油消费方面，2025年11月，餐饮收入6057亿元，同比增长3.20%，增速较10月小幅回落，食用油消费回暖偏弱。豆粕消费方面，25年3季度末生猪存栏同比增长2.31%，25年10月能繁母猪存栏量同比下滑2.04%，跌破4000万头；12月全国蛋鸡存栏量12.95亿只，同比增长7.11%，环比下降0.92%。
国内大豆进口放缓；当前油厂压榨延续亏损，大豆供应偏宽松；近期美豆价格下行带动巴西大豆到岸价回落，成本支撑有所下修，但预期美豆成本下方空间受限，低位区间支撑或渐次增强。豆粕需求延续温和增长，豆油需求略有好转，面临一定供应压力；豆粕或可关注低位成本支撑区间多头机会，豆油价格回升后上行空间或受限，多头或可关注冲高离场机会。
马棕回吐早盘涨幅，连续第二个交易日收跌，此前印尼取消今年实施强制性B50生物柴油计划的计划，不过来自印度等主要消费国的出口需求改善迹象限制跌幅。印尼政府官员周三表示，由于技术和资金方面的顾虑，印尼已取消今年推行强制性B50棕榈油基柴油的计划，并将继续使用B40，此举缓解了市场对全球棕榈油供应紧张的担忧。船运机构数据显示马来西亚1.1-1.10棕榈油产品出口环比增长17.7%-29.2%。马来西亚棕榈油库存12月飙升至近七年高位，突破300万吨心理关口，因八年最强劲的月度产量增幅盖过出口仅温和复苏的影响。国内方面，中国11月棕榈油进口量为33.4万吨，环比增长52.25%，同比增长97.79%。棕榈油小幅累库，库存处于近7年同期中间水平。根据国家统计局发布数据，11月份，全国餐饮收入6057亿元，同比增长3.2%，环比增长16.5%。1-11月份，全国餐饮收入52245亿元，同比增长3.3%。现货方面，广东棕榈油8850，跌50，进口2月船期棕榈9030。
加菜籽回落，与芝加哥豆油走势一致，油菜籽贸易商和行业密切关注卡尼访华相关消息。据加拿大总理办公室消息，1月中旬美加将开启贸易谈判。国内方面，据新华社1月12日报道，加拿大总理卡尼于1月14日至17日对中国进行正式访问。关注后期菜系进口贸易政策变化，若对加拿大菜系进口增加，或可考虑关注豆菜粕和豆菜油远月价差的做扩机会。11月菜籽进口0.2万吨，来自哈萨克斯坦和俄罗斯，11月进口菜油16.55万吨，环比增长17.7%。其中进口俄罗斯菜油10.95万吨。11月菜粕进口21.47万吨，环比下降2.6%。其中进口印度菜粕7.4万吨，进口阿联酋菜粕4.94万吨，进口俄罗斯8.9万吨。中国菜粕去库，库存处于近7年同期次高水平；菜油去库，库存仍处于近7年同期中间水平。现货方面，广西菜粕2450，跌20，广西菜油9900，跌100。
上一日，国内郑棉震荡运行。隔夜外盘棉花小幅上涨，因美国农业部供需报告预测棉花需求稳定并下调产量预估，而美元疲软和更广泛的大宗商品市场的上涨进一步提振了棉花价格。
1月12日，美国农业部公布的1月供需报告显示，全球2025/26年度棉花产量预估为1.1943亿包，12月预估为1.1979亿包。全球2025/26年度棉花期末库存预估为7448万包，12月预估为7597万包。
根据中国棉花信息网发布的1月供需报告，全国总产上调5万吨至773万吨。本年度新疆地区籽棉在6.20元/公斤，折合棉花成本在14600元/吨左右，收购接近尾声。据新疆棉花企业及相关部门反馈，2026年新疆棉花产业政策将压减播种面积超10%，新疆棉花种植将迎来一轮力度空前的结构性调整。
根据棉花信息网最新数据，截止12月底，国内商业库存为578万吨，同比增加9万吨；工业库存98万吨，同比增加1万吨。商业库存累库幅度偏低。
综合来看，USDA一月供需报告利好市场，同时叠加整体商品集体情绪较好，预计短期外盘棉价偏强运行。从国内来讲，虽然国内丰产，但累库幅度不及预期，截至12月商业库存仅仅同比增加9万吨，在进口缩量的情况下，且未来新疆植棉面积调减，预期后市供给预期偏紧；同时纺织厂新增产能较大，下游消费表现较有韧性。在供应偏紧，需求韧性的支撑下，预计中长期棉价偏强运行，但短期上涨幅度过大，内外价差较高，国内估值相对外盘偏高。
上一日，郑糖弱势震荡，在前期大幅反弹后，继续向上空间或有限；隔夜外盘原糖下跌1.5%，创近期新低，因全球丰产预期强烈。
截至2025年12月31日，2025/26榨季国内白糖生产核心数据如下，广西12月单月产糖180.8万吨，同比-43.1万吨；累计产糖180.8万吨，工业库存105.71万吨，同比-6.21万吨。
截至2025年12月31日，印度食糖产量达1183万吨，较上一榨季同期的956万吨有所增加。截至12月底，平均产糖率升至8.83%，较上一榨季同期的8.68%有所增加。印度全国合作糖厂联合会有限公司表示，本榨季食糖总产量预计将达3500万吨，其中约350万吨食糖预计将被转用于乙醇生产，由此食糖净产量将为3150万吨。国内预计消费量为2900万吨，结合本榨季期初500万吨的库存推算，榨季结束时的食糖库存余量将达到750万吨左右。印度原糖的出口平价在19美分/磅左右，因此在当前原糖价格下印度难以出口。
据海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口食糖44万吨，同比减少9万吨。2025年1-11月我国累计进口食糖434万吨，同比增加38万吨。
综合来看，国外方面，当前市场的焦点转移至北半球生产情况，印度增产预期强烈，关注印度生产情况。国内方面，全国已经大规模开榨，新糖供给压力逐渐增大；另外预计1月国内进口量仍然较高，国内将面临国产新糖和进口糖双重供给压力。在盘面大幅反弹后，向上空间或有限，中长期来看上方空间有限。
上一日，国内期货上涨1.6%，创新高，偏强运行。据Mysteel农产品数据显示，截至2026年1月7日，全国主产区冷库库存量为720.90万吨，环比上周减少12.66万吨，去库速度环比略有增快，同比仍低于去年同期。
山东栖霞产区晚富士出库不快，80#以上奶油富士带袋子1.8-2.0元/斤，晚富士栖霞80#一二级片红果农货源意向成交价3.7-4.5元/斤，65#-70#小果1.7-2元/斤。
据钢联数据显示，2025年全国苹果产量统计3431.42万吨，同比减少6.01%。
卓创资讯调研数据显示，新季苹果产量约为3423.44万吨，较上一产季减少311.53万吨，且果径偏小。
综合来看，本年度库存高点比去年低，处于近几年最低库存，新季苹果产量、质量出现下滑，预计中长期价格偏强运行。
昨日，生猪全国均价为12.76元/公斤，较前日上涨0.01。北方行情稳中有涨，部分地区集团出栏节奏增加，但散户整体出栏量级有缩，目前二育进场意愿较月初回落，屠企采购难度有减弱。南方行情多数稳定，近日维持稳定走量。华东地区近期气温适度，消费量级有所回暖，但在价格经历一轮上涨后，保持稳定为主；中旬后逐步兑现的供给量仍需要关注。
农业农村部数据显示，10月全国能繁母猪存栏3990万头，环比下滑1.1%，同比下降2.1%。据涌益咨询统计，1月规模场计划出栏量环比或增7-10天左右。出栏体重来看，前一周出栏体重环比下降0.1kg至127.71kg。冻品库存方面，库容率下降0.41%至19.48%。集团养殖成本约12.37元/千克，成本低位小幅走弱。
上一交易日，主力合约上涨1.82%至12010元/吨，基差880元/吨。
整体来看，中旬后，生猪标猪出栏随着降温逐步积极，但大肥猪供给兑现放缓，全国出栏均重继续环比下滑，持续跟进后续临近春节带来的消费端边际变化，一季度供给或仍面临较大压力，但考虑大宗商品近期资金关注度较高，考虑观望，等待市场资金结构变化。
前日，主产区鸡蛋均价为3.46元/斤，较前日上涨0.02，主销区鸡蛋均价为3.65元/斤，较前日持平。钢联数据显示，鸡蛋单斤成本约3.54元，同比增5.36%以上。单斤饲料成本约3.0元左右，养殖利润约-0.08元/斤，同比偏低1.14元/斤左右。据统计，12月全国在产蛋鸡存栏量13.44亿羽，环比下降0.59%，同比实现增长5%。存栏量处于近9年最高水平，供应快速恢复兑现。按补苗趋势看，1月蛋鸡存栏量或继续小幅回落，同比或仍处近10年偏高水平。元旦过后消费再度疲弱，养殖端淘汰鸡情绪或维持偏高水平。
整体来看，1月鸡蛋供应或维持偏高水平，但随着淘汰情绪增加，供给侧边际改善已有体现。盘面近期随现货涨价有修复基差走势，而减产持续兑现带来的利润改善或成为下半年继续减产的阻碍，故而考虑正套策略。
上一交易日，玉米主力合约收跌0.70%至2272元/吨；玉米淀粉主力合约收涨0.86%至2543元/吨。北港玉米2310元/吨，持平；南港玉米2430-2440元/吨，跌10元/吨；山东玉米淀粉价格2750元/吨，持平。北港库存偏低，东北主产区售粮进度稍快，现货价格近期表现偏强。USDA报告上调美玉米产量预期，大幅下行后低位区间技术性买盘介入，隔夜美玉米主连收涨0.48%。
据ifind数据，北港库存154万吨（环比-7万吨，周下海量59万吨），周集港量51.8万吨，集港量回落，北港库存转降；广东港口库存77万吨（+6万吨）；中储粮网拍持续维持净采购。需求方面，25年3季度末生猪存栏同比+2.31%，25年10月能繁母猪存栏量同比下滑2.04%，跌破4000万头；上周深加工消费量138.17万吨，小幅回落；玉米淀粉产量32.48万吨，库存112.5万吨（+0.2万吨，为6年同期最高水平），山东地区玉米淀粉加工利润维持低位水平，下游需求略有回暖。饲企玉米库存小幅回升，最新库存天数30.10天，为近5年同期最低水平，近期建库放缓。12月全国蛋鸡存栏量12.95亿只，同比增长7.11%，环比下降0.92%。
25年玉米进口锐减，国内玉米基本产需平衡，后续进口放量空间或较小；主产区新季玉米成本或下修，东北主产区种植利润优于去年；北方主产区新季玉米丰产上市，春节前或仍有一轮玉米售粮高峰，耐心等待供应压力的进一步释放；玉米淀粉需求环比有所回暖，但供应充裕，库存高位，或跟随玉米行情为主。
